留言反馈| 投稿专区| 加入收藏| 注册会员|
热门搜索:小麦粮食视频

提示

您还未开通数字报,数字报会员可免费查看!

豆粕隐含波动率显著回落

2019/7/18 10:24:22粮油市场报网收藏

(华泰期货 罗剑 杨子江)由于6月28日G20峰会和美国农业部(USDA)种植面积报告以及季度库存报告的叠加冲击,豆粕隐含波动率在6月底达到年内最高。但近期对美豆和国内豆粕影响较大的事件都已经落地,“靴子”落地后,隐含波动率大幅下行,与历史波动率较为接近,波动率溢价已被逐渐挤出,不建议继续做空豆粕波动率。

价格维持震荡

7月16日美豆收盘下跌,11月合约跌15美分,收报905.2美分/蒲式耳。本周将出现有利于作物生长的降雨,此前市场担忧高温可能损害作物生长。USDA作物生长报告显示,截至7月14日,美豆优良率为54%,较一周前提升1个百分点,但仍低于去年同期的69%。

今年美豆播种开局不利,7月至8月是大豆关键生长期,7月供需报告中USDA下调美豆单产至48.5蒲式耳/英亩,后期还需继续关注天气。

连豆粕走势略强于芝加哥期货交易所(CBOT),夜盘收盘有所上涨。7月16日成交20.27万吨,现货成交8.27万吨,远期低位基差吸引成交,成交均价2765元/吨。7月6日至12日的一周,开机率仍然不高,为43.67%。由于月度供需报告利多,CBOT明显上涨,带动连豆粕低位反弹,上周油厂豆粕日均成交量增至15.76万吨。

截至7月12日,油厂豆粕库存由92.47万吨小幅降至91.29万吨,绝对水平仍然较高。未来供给,国家临时存储大豆继续拍卖,三季度国内大豆到港预估处于超高水平,未来原料供给庞大的情况下,下游成交却现颓势,现货压力将逐步体现,期价主要以跟随CBOT为主。

菜粕供给不变,上周有传言国内新增菜籽买船,需保持关注。油厂菜籽库存有所增加,截至7月12日为50.1万吨。上周开机率由13.61%降至8.13%。上周菜粕累计成交9600吨,截至7月12日,菜粕库存由2.3万吨增至2.71万吨。

波动率逐步回升

7月16日豆粕全部合约总成交量为7.46万手(单边,下同),持仓量为18.11万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至0.70,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.92,市场短期情绪转为乐观。

由于G20峰会和USDA种植面积报告以及季度库存报告陆续告一段落,近期对美豆和国内豆粕影响较大的事件都已经落地,6月底豆粕隐含波动率达到27%,而在“靴子”落地后,隐含波动率大幅下行。当前豆粕9月合约隐含波动率回落至16.79%附近,与17.77%的历史波动率较为接近,波动率溢价已被逐渐挤出,不建议继续做空豆粕波动率。


责任编辑:刘超

相关新闻

最新评论 添加评论

粮油市场报新媒体产品群

回复
添加评论