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玉米供需双弱预计反弹空间有限

2019/4/18 9:59:14粮油市场报收藏

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受种植面积调减预期提振,当前玉米市场阶段供应压力逐渐下降。下游深加工补库对期价有一定提振作用,但饲料需求依旧疲弱,并未有任何好转迹象。供需双弱格局下,玉米短期存在走强基础,但预计反弹空间有限,逢高沽空为宜。风险是国内玉米种植面积大幅下降,可能使得玉米重心同比抬升。  

我国或进口美玉米,国内港口库存仍较高。中美贸易谈判顺利,市场传闻进口美玉米2000万吨。美国农业部发布的出口检验周报显示,过去一周美国玉米出口检验量增长,但是继续低于去年同期水平。迄今为止,美国2018/2019年度玉米出口检验总量为29670048吨,去年同期为24568949吨,同比增长20.8%,上周增长22.8%,两周前增长25.7%。美国农业部4月分供需报告里预测,2018/2019年度美国玉米库存量增加,出口量下调7500万蒲式耳,至23亿蒲式耳;期末库存上调2亿蒲式耳,至20.35亿蒲式耳;季节平均玉米价格中间值持平于3.55美元/蒲式耳。  

北港玉米库存均同比增加,南港库存微减。截至4月5日,北方四港玉米总库存在477.9万吨,较上周的483.2万吨减5.3万吨,降幅为1.10%。北方港口库存继续维持高位,供应面压力较大。截至3月29日,南方港口玉米内贸玉米总库存在93万吨,较上周的93.6万吨减少0.6万吨,降幅为0.64%,较4年的平均值34.8万吨增加58.2万吨,增幅为167.24%。南方港口内贸加外贸库存为118.2万吨,库存压力继续放大,且在缺乏需求打压下,短期港口玉米或以偏弱格局运行。  

此外,主产区售粮进度同比加快。国家粮食和物资储备局数据显示,截至4月5日,主产区累计收购中晚稻、玉米和大豆17946万吨,同比增加537万吨。其中,黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米9900万吨,同比增加798万吨。  

玉米工业消费环比增,饲料消费不乐观。玉米酒精行业开机率环比回升。截至2019年第15周(4月6日至12日),据天下粮仓对山东、河南、河北、吉林、黑龙江等地区的42家玉米酒精企业进行抽样调查,有32家处于开机状态(其中15家未满负荷生产),其余10家处于停机状态;DDGS产出量为109725吨,较上周的102725增加7000吨,行业开工率约72.54%,较上周的67.91%回升4.63个百分点。  

淀粉行业开机率环比微降,玉米消耗量增加。今年第15周部分企业生产量有所恢复,导致行业玉米加工量继续增加,据天下粮仓对东北、山东、河北等地区的82家淀粉企业进行调查,有59家处于开机状态(其中24家未满负荷生产),其余23家停机。国内玉米淀粉企业玉米加工量为771440吨,较上周的757190增加14250吨;本周淀粉产出量在540008吨,较上周的530033增加9975吨;而本周淀粉行业开机率为74.63%,较上周的75.03%降低0.4个百分点。  

据农业农村部数据,3月生猪存栏环比下降1.2%,同比下降18.8%;能繁母猪存栏环比下降2.3%,同比下降21.0%,月度饲料产量数据随之下降,玉米饲料需求减少。  

综上所述,受种植补贴调整影响,国内新季玉米种植面积预期调减。供应端基层售粮接近尾声,但渠道粮库存仍较高。深加工方面,行业开机率维持相对高位,周度消耗量下降,随着基层余粮的减少,部分企业提价收购带动市场反弹。此外,替代谷物进口预期担忧情绪仍在,且未来几个月南方配额进口玉米陆续到港,玉米市场反弹空间受限。  


责任编辑:戚燕娣

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