|
|
|
|
2020-12-08 第07版:专题
| 【字体】 | 大 | | 默认 | | 小 |
|
|
大豆:美盘大幅上涨豆一创出新高 |
|
|
|
|
|
|
□本报特约分析师杨京 11月美盘期价继续大幅上涨,内盘期价油粕同涨,但豆粕涨幅不及豆油,油粕比上涨,粕价近弱远强。国内方面,进口大豆成本大幅上涨,豆粕期现货价格同步上涨。 美盘继续大幅上涨 11月CBOT市场美豆期价继续大幅上涨,美豆主力1月合约期价运行在1045美分/蒲式耳至1200美分/蒲式耳的区间,月末回落至1184美分/蒲式耳附近。 综合看来,随着全球疫情因疫苗的问世而获得控制,短期全球大豆需求不确定性减小,拜登当选美国下任总统,中美关系不确定性下降,南美大豆上市前,美豆成为全球大豆的主要供应国,中国持续履行中美第一阶段贸易协议带来的强劲买需下,美豆丰产带来的季节性供应压力不大,中长期仍然看拉尼娜天气对南美大豆生产的影响,全球大豆中长期价格重心已经上移至1100~1200美分/蒲式耳区间运行,当前期价已经上涨至区间上沿,进一步上涨可能需要南美天气的进一步恶化,建议投资者暂时以区间震荡思路操作。 豆一期价创出新高 本月,连豆一期价继续上涨,持仓量月环比明显增加,近月期货合约均创出历史新高。东北新豆陆续上市,但农户惜售情绪较重,多雪天气减缓大豆上市进度,加之贸易商屯豆情绪高涨,导致国产大豆现货购销价格持续走高。 期货方面,豆一期价本月持续走高,2101主力合约期价本月最高上冲至5493元/吨的历史新高,多头资金逼仓迹象较为明显。今年新豆上市农户惜售,加之贸易商囤积,现货持续高提振期货合约价格走势,但当前价格已经处于偏高阶段,随着交割月临近,价格可能出现剧烈震荡,建议投资者回避参与近月合约,可在10日线下方买入2105合约。现货方面,当前正处于购销僵持阶段,但新豆丰产上市后供应增加的中长期利空将会逐渐显现, 农户可逢高分批出售部分大豆,防范现货价格可能出现的回调风险。 豆粕合约近弱远强 本月豆粕期现价格走势分化,期强现弱,期货合约近弱远强,基差持续走低,月末沿海43%蛋白豆粕现货价格集中在3160~3240元/吨,月环比下跌60~80元/吨。期货合约涨跌互现,近月合约下跌10~70元/吨,远月合约上涨200~230元/吨。受国内收储和需求旺季到来的提振,国内豆油价格继续上涨,资金对油脂类配置较多,油强粕弱,油粕比继续走高。 大豆进口方面,外盘价格大幅上涨带动大豆港口分销价明显上涨,月末进口大豆港口分销价为3900~3910元/吨,月环比上涨240~250元/吨。尽管进口大豆成本明显上升,但油厂将大部分成本转移至豆油,国内豆粕现货成本压力不大,部分油厂豆粕库存压力较大,油厂胀库引发抛售和停机,南方地区负基差持续。后期展望,11月~2021年1月月均大豆到港超过890万吨,为历史同期最高水平,2月到港预估620万吨,综合看来,2月之前到港压力仍然较大。油厂当前压榨大豆的利润水平维持在100元/吨左右的理想水平,油厂压榨积极性较高,在进口大豆到港量同比增加和油厂高开工率的情况下,12月国内豆粕供过于需的格局持续。重点关注导致进口大豆成本上升的外盘价格走势,在油强粕弱的背景下,如果美豆价格回调,国内豆粕价格承受的压力可能更大,在现货销售压力下,近月合约和现货价格表现可能仍然不佳。 10月大豆进口猛增 海关总署数据显示,2020年10月份我国大豆进口量为868.8万吨,环比下降11.2%,同比增幅达40.6%。1~10月份大豆进口量为8321.7万吨,与去年同期相比增加17.7%。
|
|
|
|
|
|
|